.jpg)
Oleh: ZULKIFLI SALLEH
Pada awal September 2011, Organisasi Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan
(OECD) memotong tinjauan pertumbuhan untuk ekonomi maju dan menggesa negara
maju itu supaya lebih bersedia untuk
menghulurkan lebih banyak usaha untuk menyokong ekononmi global. Dalam taksiran terbaharunya, organsisasi
ekonomi yang beribu pejabat di Paris menjangkakan pertumbuhan di ekonomi
G-7 (tidak termasuk Jepun) kemungkinan
besar adalah kurang daripada satu peratus, pada asas tahunan, dalam separuh
kedua tahun ini. Taksiran ini adalah
kurang daripada separuh tahap pengembangan yang ramalkannya pada Mei lalu,
iaitu dua peratus. OECD menjangkakan angka
pertumbuhan seterusnya untuk Jepun disuntikkan oleh perbelanjaan pembinaan
semula pascatsunami.
Akan tetapi, tinjauan untuk negara perindustrian maju
lain dalam G-7 amat muram. Ekonomi
Jerman diunjurkan berkembang sebanyak 2.6 peratus dalam suku ketiga tahun ini,
sebelum menguncup sebanyak 1.4 peratus dalam suku keempat. Italy dijangkakan menguncup sedikit dalam
suku ketiga, sebelum beku untuk suku seterusnya. OECD menjangkakan pertumbuhan di Amerika
Syarikat, Perancis, dan United Kingdom hampir lesap pada suku keempat. “Pertumbuhan terbukti terlalu lembap daripada
yang kami jangkakan tiga bulan lalu, dan risiko mengalami pertumbuhan negative
semakin meningkat,” kata ketua ahli ekonominya, Pier Carlo Padoan. Organisasi itu juga memberikan amaran
pertumbuhan yang kukuh sebelum ini di negara sedang muncul menunjukkan tanda
merosot.
Negara perindustrian utama G-7, iaitu Perancis, Jerman,
Italy, Jepun, United Kingdom, dan Amerika Syarikat, mengalami kejatuhan kepada
102.0 mata daripada 102.5 mata pada bulan Jun dalam indeks OECD, dengan 100
mata menunjukkan pertumbuhan sifar, manakala pembacaan individual untuk Brazil,
India, dan China juga merosot semula. Berbanding dengan taksiran bulan Mei,
Kanada, Perancis, Jerman, Italy, United Kingdom, Brazil, China, dan India
menunjukkan dengan lebih jelas kelembapan dalam aktiviti ekonomi.
Namun begitu, menteri kewangan dan banker pusat G-7 yang
bermesyuarat di Marseille, Perancis beberapa hari selepas pengumuman tinjauan OECD itu sekadar mengakui bahawa ekonomi
global adalah perlahan. Tiada komitmen untuk mengambil tindakan baru untuk
menggalakkan pertumbuhan. Mereka sekadar
komited terhadap respons yang kuat dan terselaras terhadap cabaran tersebut.
Sebelum ini, iaitu pada pertengahan Ogos lalu, Bank Morgan
Stanley memotong ramalan pertumbuhan global untuk tahun ini kepada 3.9 peratus
daripada 4.2 peratus. Meskipun ramalan itu masih merupakan
pertumbuhan yang dijangkakan, dengan Amerika Syarikat dijangkakan berkembang
sebanyak 1.8 peratus dan zon euro
dijangkakan berkembang 1.7 peratus.
Bank Morgan Stanley juga mengkritik para penggubal dasar di Washington dan
Eropah kerana tidak bertindak secara lebih tegas untuk mengawal krisis hutang
kedaulatan.
Akibat ramalan itu, pasaran kewangan di sebelah menyebelah Atlantik, terkejang-kejang dilanda gelombang baru
penjualan di tengah-tengah ketakutan bahawa ekonomi dunia menjunam semula ke
kancah kemelesetan. FTSE 100 ditutup jatuh 239 mata (4.5 peratus),
menyapu lebih 62 bilion paun sterling nilainya, terburuk sejak kemuncak
krisis kewangan tahun 2008, manakala di Amerika Syarikat, Purata
Perindustrian Dow Jones (Dow) ditutup jatuh 419 mata (3.7 peratus), kepada
10,991 mata. Keadaan kucar-kacir bangkit di zon euro berhubung dengan
pelan penyelamat terbaharu untuk Greece, angka sektgor pembuatan Amerika yang
lemah.
Apabila sebuah demi sebuah negara mengumumkan pertumbuhan
Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) masing-masing untuk suku kedua tahun ini,
terbukti bahawa secara keseluruhannya, agak suram, dengan banyak negara
terperangkap dalam pertumbuhan dalam lingkungan satu peratus. Amerika Syarikat
berkembang 1.3 peratus, Jerman 0.1 peratus, United Kingdom 0.2 peratus, Sepanyol berkembang 0.2
peratus, sedangkan Greece menguncup 6.9 peratus. Sementara Perancis beku, iaitu tiada
pertumbuhan jika dibandingkan dengan suku pertama 0.9 peratus. Hanya China masih dapat
mengekalkan rentak pertumbuhannya yang memberangsangkan apabila
KDNK suku keduanya mencecah 9.5 peratus berbanding dengan anggaran 9.4 peratus,
manakala India berkembang dengan 7.7 peratus.
Bagi ekonomi Asia lain, Indonesia berkembang 6.5 peratus, Vietnam 5.7
peratus, Korea Selatan, ekonomi keempat terbesar di Asia berkembang 0.8
peratus, dan Singapura 0.9 peratus, dan Filipina 0.6 peratus. Sementara Jepun menguncup 0.5 peratus bersama-sama Thailand yang menguncup
0.2 peratus.
Malaysia boleh menarik “nafas lega”
apabila KDNK-nya berkembang sebanyak 4.0 peratus dalam suku kedua
tahun ini, meskipun lebih rendah jika dibandingkan dengan 4.9 peratus suku pertama, kerana
sektor pembuatan lemah berikutan persekitaran luaran yang lemah.
Sektor pembuatan diasak oleh kelemahan keseluruhan dalam ekonomi
maju dan gangguan rantaian bekalan pembuatan global akibat bencana di Jepun.
Nyata bahawa pemulihan ekonomi
tersekat-sekat. Sejak tahun lalu,
iaitu tatkala cahaya
berkelip-kelip di hujung terowong, sesetengah ahli ekonomi, sering mengingatkan bahawa
pemulihan ekonomi tidak seindah yang dijangkakan, iaitu krisis masih belum
pergi jauh. Meskipun dunia dapat
mengelakkan daripada ulang tayang Kemelesetan Besar, secara keseluruhannya,
pertumbuhan masih rendah, sedangkan pengangguran masih tinggi.
Pertumbuhan itu sebenar dipacu oleh pakej rangsangan fiskal yang
dilaksanakan oleh banyak negara pada tahun 2009. Untuk menyandarkan permintaan,
misalnya negara G-20 melaksanakan rangsangan fiskal yang nilainya jika
digabungkan iala dua peratus KDNK.
Tatkala zon euro terus bergelut dengan krisis
hutang, Standard & Poor’s (S&P)
bertindak secara luar biasa, iaitu menurunkan penarafan kredit kedaulatan
jangka panjang Amerika Syarikat daripada AAA kepada AA+ pada hari Jumaat awal
Ogos lalu sehingga menyebabkan pasaran saham dunia yang berurus niaga pada
Isnin berikutnya dalam keadaan lintang-pukang dari Hong Kong ke Mumbai ke
Frankfurt. Di London, penjualan pada hari itu melenyapkan 46.3 bilion paun sterling nilai FTSE
100, ditutup pada 5068 mata, jatuh sebanyak 178.04 mata (3.39 peratus). Sementara
indeks Purata Perindustrian Dow Jones (Dow) jatuh lebih tiga peratus
dalam jam pertama perdagangan. Dalam hari terburuk sejak tahun 2008, Dow ditutup dengan kejatuhan sebanyak 635 mata (5.6 peratus), kepada 10,810
mata sebagai reaksi terhadap penurunan gred tersebut.
Presiden Bank Dunia, Robert Zoellick
memberikan amaran baru-baru ini bahawa pasaran saham
memasuki "zon bahaya baru" dalam kritikan pedas terhadap kepimpinan ekonomi Amerika
Syarikat dan Eropah. Beliau berkata, ekonomi dunia mengalami
pemulihan multikelajuan dengan ekonomi Barat tersekat di laluan perlahan
berikutan penurunan gred hutang kerajaan Amerika Syarikat dan krisis yang
berlanjutan di zon euro.
Melihat pertumbuhan KDNK yang agak lembap itu, maka
dijangkakan beberapa buah negara, kalaupun tidak dunia, akan terperangkap dalam
kemelesetan curam berganda. Penerima
Hadiah Nobel Ekonomi, Michael Spence memberitahu Televisyen Bloomberg pada Ogos
lalu, bahawa peluang dunia terjebak semula
dalam kemelesetan ialah 50 peratus.
Spence, profesor di Stern School
of Business, New York University, yang berkata
sedemikian juga menegaskan bahawa kemungkinan Amerika Syarikat terbenam
semula ke dalam kemelesetan, dan jika berlaku, kemungkinan besar merebak ke seluruh
dunia. Beliau “berasa bimbang akan penurunan yang berlakudi Eropah dan Amerika
yang mewakili jumlah besar ekonomi perindustrian, pastinya menjejaskan
pertumbuhan di China khusunya, dan kemudian dengan serta-merta merebak ke
negara lain dalam ekonom yang sedang
muncul.” KDNK Amerika Syarikat terjejas dengan teruk akibat lemahnya
perbelanjaan pengguna yang merupakan 70 peratus ekonomi negara itu dan kadar
pengangguran yang tinggi, iaitu 9.1 peratus.
Pada bulan berikutnya, seorang lagi Penerima Hadiah Nobel
Ekonomi, iaitu Paul Krugman memberitahu stesen televisyen yang sama bahawa
meskipun Presiden Barack Obama mengumumkan rancangan pekerjaan, usaha ini
mungkin tidak cukup untuk menghalang kemelesetan global. Sebagaimana Michael
Spence, beliau juga menjangkakan bahawa peluang berlakunya kemelesetan global
adalah “agak tinggi, mungkin 50 peratus.”
Kepercayaan utama beliau adalah bahawa kemungkinan kadar pengangguran
setahun dari sekarang adalah lebih tinggi daripada yang dialami pada hari ini.
Tiga tahun selepas Lehman Brothers
tumbang, ekonomi dunia belum pulih daripada krisis kewangan. Pengangguran
yang tinggi yang berterusan di Amerika
Syarikat dan krisis hutang di zon euro yang tidak memperlihatkan tanda untuk
reda adalah antaranya yang menyebabkan
“cahaya yang kelihatan di hujung terowong semakin malap.” Pemulihan ekonomi
global hilang rentaknya. Perbincangan
dasar di sebelah menyebelah Atlantik dikatakan dikuasai oleh helang fiskal yang
salah melihat perbelanjaan awam sebagai masalah dan bukannya sekurang-kurangnya
sebahagian penyelesaian. Akibatnya,
bukan sahaja ketidakstabilan kewangan enggan pergi, tetapi juga KDNK menguncup
dan kehidupan rakyat biasa terjejas
dengan teruk. Seperti yang dibahaskan oleh Penerima Hadiah Nobel Ekonomi,
Joseph Stiglitz bahawa terutamanya Eropah dan Amerika Syarikat, dan bukannya
pasaran yang sedang muncul utama, yang terjebak dalam pertumbuhan yang perlahan
dan kadar pengangguran yang tinggi.
Melalui makalah yang diterbitkan dalam majalah Slate beliau menulis:
“Sesungguhnya, Eropah dan Amerika yang berarak, sendirian dan
bersama-sama, untuk pengutukan kegagalan yang sangat teruk.”
Bagi beliau,
Eropah melakukan kesilapan dengan memotong perbelanjaan secara besar-besaran
dan melaksanakan langkah jimat-cermat yang boleh menghalang pertumbuhan ekonomi
di benua itu. Sementara di Amerika
Syarikat pula, puak kanan pelampau mengancam untuk menutup kerajaan. Akibatnya, Presiden Barack Obama terpaksa
akur pada strategi pengurangan hutang tidak seimbang, dengan tiada kenaikan
cuai, dan bahkan tidak untuk jutawan yang mencipta kejayaan ketika dua dekad
lalu, dan bahkan tidak dengan
menghapuskan cukai hadiah percuma kepada syarikat minyak, yang melemahkan
kecekapan ekonomi dan menyumbang kepada kemerosotan alam sekitar.
“Satu pemacu yang paling penting untuk pertumbuhan
defisit,” tulis Stiglitz, “ialah hasil cukai yang lemah, kerana prestasi
ekonomi yang lemah; satu remedi terbaik yang membawa Amerika balik
bekerja. Urus janji hutang baru-baru ini
bergerak dalam arah yang salah.” Tambah
beliau, “Wujud kebimbangan tentang jangkitan kewangan di antara Eropah dengan
Amerika. Lagipun, salah pengurusan
kewangan Amerika memainkan peranan penting dalam mencetuskan masalah Eropah,
dan kacau-bilau kewangan di Eropah tidak baik untuk Amerika Syarikat,
terutamanya dalam keadaan kerapuhan sistem perbankan Amerika Syarikat dan
peranan yang berterusan dalam pertukaran kemungkiran kredit yang tidak telus.”
Akan tetapi, Stiglitz mengingatkan bahawa masalah sebenar
berpunca daripada satu lagi bentuk jangkitan, iaitu idea yang buruk yang
bergerak dengan mudah merentas sempadan, dan pendapat ekonomi yang tidak bijak
di sebelah menyebelah Atlantik yang saling memperkukuh setiap satu. Hal yang sama akan menjadi benar tentang
kebekuan yang dasar tersebut cetuskan.
Adakah dunia ditakdirkan terpaksa bergelut dengan satu
lagi kemelesetan? Tanya Jeremy Warner
dalam The Telegraph pada awal
September lalu setelah melihat Barat seperti tidak dapat mengelakkan daripada
terbenam ke dalam jurang ekonomi yang dalam yang semakin dirumitkan oleh
kelumpuhan politik di Amerika Syarikat dan Kesatuan Eropah. Eropah dalam tidak keruan, pasaran saham
menjunam, krisis perbankan kembali semula secara besar-besaran, emas mencecah
harga yang tinggi, dan kedua-duanya, iaitu United Kingdom dan Amerika Syarikat
jelas bahawa terheret semula ke arah kemelesetan. Sebagaimana penulis penulis atau ahli ekonomi
yang lain, Warner juga menyalahkan para penggubal dasar di Eropah dan Amerika
Syarikat yang beliau anggap lumpuh dengan semakin meningkatnya Euroscepticism dalam kalangan pengundi pada satu pihak, dan penentangan sengit daripada Republikan
terhadap perbelanjaan defisit seterusnya pada satu pihak yang lain. “Sedikit
atau tiada consensus tentang apa yang perlu dilakukan,” tulis beliau. “Di Eropah, kerajaan berjuta-juta batu jauh
daripada, sama ada dua remedy yang berkemungkinan menyelesaikan krisis, iaitu
memecahkan euro atau mewujudkan kesatuan politik dan fiskal.”
Yang benar-benar membimbangkan sekiranya kemelesetan
berlaku semula adalah bahawa dunia tidak mempunyai opsyen lagi. Banyak sumber
kewangan digunakan untuk pelan penyelamat bank-bank dan beberapa buah negara,
dan untuk pakej rangsangan fiskal. Selain itu, di sesetengah negara, kadar
faedah diturunkan hampir sifar. Jerman
baru-baru ini putus harapan terhadap Greece yang masih bergelut dengan krisis
hutang, dan dengan itu, lebih baik Greece meninggalkan zon euro. Meskipun pelan penyelamat bernilai 110 bilion
euro telah dihulurkan pada tahun lalu, jumlah ini masih tidak mencukupi, dan
kemungkinan besar Greece mungkir.
Tatkala Eropah dan Amerika Syarikat lumpuh, harapan diletakkan pada ekonomi
sedang muncul yang diterajui oleh China agar kemelesetan curam berganda dapat
dielakkan. Namun, China, meskipun masih
mencatatkan pertumbuhan yang tinggi, kreditnya telah diasak kepada 200 peratus
KDNK.
(Nota: Makalah asal yang pernah diterbitkan dalam Dewan Ekonomi, November 2011.)
