Tahun Krisis

SELASA, 28  Mei 2014
Oleh:  ZULKIFLI  SALLEH

Tahun 2011 diwarnai oleh pergolakan politik dan kekacauan sosial yang berpunca daripada krisis ekonomi yang berpanjangan.  Dari Dataran Tahrir ke Wall Street berlaku kebangkitan yang luar biasa dan menakjubkan di serata dunia yang memperlihatkan keberangan terhadap golongan elit ekonomi  yang menguasai sejumlah besar kekayaan, dan terhadap elit politik yang  bersekongkol dengan  mereka. Di mana-mana sahaja menyaksikan golongan 99 peratus bangkit menentang golongan satu peratus demi menuntut agihan pendapatan yang lebih adil.   

Selain krisis ekonomi dan kewangan, pada tahun 2011, dunia dilanda krisis makanan, dan bahkan krisis air apabila dilaporkan lebih satu bilion orang tidak mempunyai akses untuk air minuman yang selamat.  Impak kesihatan dan ekonomi adalah terlalu besar apabila lebih 7000 orang kanak-kanak hampir  mati setiap hari kerana air yang kotor.   

            Secara keseluruhannya, sepanjang tahun lalu, perhatian lebih banyak tertumpu terhadap krisis zon euro yang jalan penyelesaian seakan-akan buntu.  Jika bertitik tolak daripada krisis hutang Greece, maka bermakna zon mata wang bersama yang kini terdiri daripada 17 buah anggota, menghadapi krisis lebih setahun.  Krisis hutang zon euro  itu dikatakan mempunyai kesan domino apabila sebuah demi sebuah di zon euro bergelut dengan krisis hutang.  

            Negara pinggir zon euro yang dikenali oleh akronim "PIIGS” (Portugal, Ireland, Italy, Greece, dan Sepanyol) menghadapi krisis yang berpanjangan yang bukan sahaja mencemaskan Eropah, tetapi juga menghantui dunia yang masih bergelut dengan pemulihan ekonomi yang lemah dan pertumbuhan yang perlahan. "Terkandas di tengah dengan Eropah,"  demikian gambaran yang jelas kelihatan,  dan Eropah,  akibat krisis tersebut,   menjunam ke dalam curam yang amat dalam. Pada pertengahan November lalu, seakan-akan menyaksikan beberapa anggota  “PIIGS”  meronta dan menyondol.  Dalam tempoh kurang daripada seminggu, dua Perdana Menteri yang dipilih rakyat, pertama George Papanderou dari Greece, kemudian Silvio Berlusconi dari Italy,  terpaksa meletakkan jawatan dan memberikan laluan kepada golongan teknokrat, iaitu masing-masing kepada Lucas Papademos dan Mario Monti. 

Masalah Italy yang membangkitkan kebimbangan terhadap masa depan Kesatuan Eropah, seperti yang dibahaskan oleh  Fareed Zakaria melalui Facebook-nya   bahawa Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) negara itu menghampiri sifar - tidak ada pertumbuhan sama sekali.  "Ekonomi Italy, tidak berkembang untuk seluruh dekad ini. Tidak ada penyusunan semula hutang yang akan berfungsi jika ekonominya terus beku untuk dekad yang seterusnya."   Dalam satu tulisan sebelum ini, Fareed menegaskan bahawa masalah sebenar Eropah ialah Italy, dan bukannya Greece.  Meskipun banyak liputan diberikan terhadap Greece, negara itu ialah nanonegara yang menyumbangkan hanya dua peratus KDNK Kesatuan Eropah. Sebaliknya, Italy, sebuah daripada tujuh ekonomi terbesar di dunia.  Hutangnya lebih besar daripada hutang Sepanyol, Portugas, Ireland, dan Greece yang disatukan kesemuanya.  "Italy terlalu besar untuk gagal, tetapi juga mungkin terlalu besar untuk diselamatkan."

Tatkala Italy bergelut dengan krisis hutang dan pergolakan politik, tiba-tiba perhatian turut tertumpu pada Perancis yang didapati tidak stabil.  Ancaman krisis zon euro merebak ke Perancis dan Paris  didesak untuk menjamin pasaran bahawa negara itu dapat mengekang situasi yang terjejas di zon tersebut selepas angka rasmi menunjukkan kemerosotan pengeluaran perindustrian yang boleh melenyapkan mana-mana peluang pertumbuhan untuk tahun 2012.  Seperti   didedahkan  oleh Nils Pratley dalam guardian.co.uk pada 11 November 2011,  hutang negara zon euro yang berprestasi buruk sepanjang dua hari lalu, bukannya Italy, tetapi Perancis. Bank-bank Perancis lebih banyak memikul hutang Italy jika dibandingkan dengan bank-bank lain, iaitu kira-kira 300 bilion euro.  Pada tahun 2012, Perancis dijangkakan pengalami pertumbuhan hanya 0.6 peratus.

Sementara Sepanyol yang mengadakan pilihan raya umum pada 20 November 2011 yang membawa kemenangan besar-besaran kepada Parti Rakyat pimpinan Mariano Rajoy tidak dapat mengawal negara itu daripada bergelut dengan krisis hutang yang teruk.  Malangnya, Perdana Menteri yang baru dipilih itu tidak mempunyai kuasa untuk meredakan pasaran. Bahkan, beliau mengingatkan  bahawa  beliau tidak membawa tongkat sakti  dan tidak akan mampu untuk melakukan keajaiban segera, meskpun kadar hasil bon Sepanyol terapung secara bahaya ke arah tahap tujuh peratus yang ahli ekonomi anggap tidak mapan. Sepanyol dikatakan mangsa kelima untuk jatuh ke dalam lengkok kemelesetan Eropah, dengan kadar pengangguran 22.6 peratus, atau 46 peratus untuk pengangguran dalam kalangan belia. Sebelum Kemelesetan Besar, hutang awam negara itu hanya 36 peratus KDNK, dan mengalami lebihan belanjawan hampir dua peratus KDNK pada tahun 2007 dan 2008. Namun, kini Sepanyol menjadi mangsa terbesar modal murah daripada bank-bank Jerman, Belanda, dan Perancis,   dan dinyahstabilkan seterusnya oleh dasar longgar European Central Bank.

Dalam kalangan anggota zon euro, Perancis dan Jerman diletakkan harapan yang tinggi untuk merongkaikan krisis yang berlarutan.  Namun,  kedua-dua pemimpin, iaitu Presiden Nicolas Sarkozy dan Canselor Angela Merkel, kelihatan terhegeh-hegeh, antaranya kerana tekanan politik dalam negara dan tidak mahu “saku dalam” mereka digunakan untuk menyelamatkan sebuah demi sebuah negara di zon berkenaan.  Antara Perancis dengan Jerman, harapan lebih diberikan terhadap Jerman, tetapi terbukti bahawa Angela Merkel tidak sanggup melakukannya, malahan kedengaran suara sinis mengapa terlalu  diharapkan kepada srikandi, ke mana perginya wira? 

Pada tanggapan umum dalam kalangan negara Kesatuan Eropah dan zon euro, ekonomi Jerman secara relatifnya kukuh.  Namun, agak memeranjatkan apabila Spiegel Online International pada 22 November lalu mendedahkan bahawa kewangan Jerman tidak sekukuh seperti yang dipercayai.  “Kerajaan Jerman suka bermegah dirinya tentang kewangannya yang padu dan mendakwa negaranya ialah tempat selamat untuk para pelabur.  Akan tetapi, pengurusan belanjawan Jerman tidak seindah seperti yang orang ramai percaya, dan hutang negara mengatasi had Kesatuan Eropah.  Dari beberapa segi, kewangan Italy lebih baik.”   Laporan terbaharu, bank kedua terbesar di negara itu, iaitu Commerzbank, memerlukan suntikan modal kecemasan.

Krisis hutang zon euro yang terus merayau-rayau mencari mangsanya, yang melampau zon berkenaan.   Hungary menjadi mangsa pertama di Eropah Timur yang dijangkiti oleh krisis zon euro, terpaksa memohon pertolongan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF).   Neil Shearing dari Capital Economics dipetik sebagai berkata Hungary merupakan tanda amaran.  “Negara yang risiko paling genting di wilayah itu, maka anda boleh menjangkakan masalah untuk bermula.  Kami takut ini mungkin mereka ke Ukraine dan Balkan.  Eropah Timur memerlukan pembiayaan luaran yang sangat besar untuk sistem perbankan.  Mereka tidak mampu menggulung (roll over) hutang jika berlaku pembekuan kredit di Eropah Barat.”  Hungary terpaksa menaikkan hutang luaran menyamai 18 peratus KDNK sepanjang tahun 2012, manakala 14 peratus untuk Crotia dan 13 peratus untuk Bulgaria. Eropah Timur dilaporkan bergantung pada pemberi pinjaman di zon euro dan subsidiari mereka untuk kira-kira 80 peratus sistem perbankan mereka.  Keadaan ini meletakkan wilayah tersebut mudah terdedah pada kerkahan kredit apabila kumpulan asing memotong buku pinjaman sebanyak dua trilion euro sepanjang 18 bulan untuk memenuhi keperluan Kesatuan Eropah.

Edward Carr yang menulis dalam The Economist, “Staring into the Abyss” berhujah bahawa apa yang berlaku terhadap mata wang, anda juga perlu melihat apa yang berlaku terhadap Eropah.  Euro tidak akan selamat sehingga menjawab beberapa persoalan yang Eropah hindarkan untuk beberapa banyak tahun. Pokok pangkalnya, bagaimana negara-negara Eropah sepatutnya  bertindak balas terhadap dunia yang berubah dengan pantas di sekeliling mereka.  Ketakutan tentang sama ada kerajaan Greece, Portugal, Ireland, Sepanyol, dan yang paling membimbangkan, Italy akan membayar balik hutang mereka AS$4.2 trilion atau lebih, meranapkan bank-bank Eropah yang memilik hutang mereka.  Bank-bank yang dalam kesusahan melemahkan keyakinan dan kredit.  Pelaksanaan jimat-cermat fiskal membawa kemelesetan, mendalamkan lagi ketakutan bahawa kerajaan tidak mampu membayar balik hutang mereka, yang seterusnya melemahkan bank-bank.

Di tengah-tengah krisis hutang yang kelihatan sukar dibendung, pertumbuhan ekonomi di zon euro merosot dengan pantas. Data terbaharu daripada agensi Eurostat, ekonomi blok 17 buah negara itu berkembang hanya 0.2 peratus antara Julai – September 2011.  Pertumbuhan yang kukuh datangnya dari Jerman yang berkembang 0.5 peratus dan Perancis berkembang 0.4 peratus sepanjang tiga bulan tersebut.  Finland dan Austria, kedua-duanya berkembang sebanyak 0.3 peratus, manakala Sepanyol dan Belgium beku. 

IMF baru-baru ini memaklumkan bahawa pertumbuhan KDNK global adalah perlahan pada tahun 2011, yang menurunkan unjuran kepada empat peratus berbanding dengan lima peratus pada tahun 2010.  Sementara Organisasi Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan (OECD) dalam laporannya pada bulan November lalu memaklumkan bahawa tinjauan ekonomi United Kingdom adalah teruk yang memasuki  bulan ketujuh, dikhuatiri ekonomi negara itu menjunam  semula ke dalam kemelesetan.  Akan tetapi, laporan OECD juga menunjukkan bukan hanya Britain yang mengalami tinjuan ekonomi yang muram, tetapi Amerika Syarikat, Kanada, Jerman, Jepun, Italy, dan Perancis, semuanya mengalami kelembapan.  Gambaran antarabangsa yang gelap ini akan membolehkan kerajaan yang terlibat menegaskan bahawa pertumbuhan yang lemah, pengangguran yang tinggi, dan defisit belanjawan yang besar merupakan akibat yang di luar kawalan.

Selain kemelesetan curam berganda dan kebekuan ekonomi, "dekad yang hilang" juga menghantui dunia.  Paling tidak, untuk  Eropah yang  bergelut dengan krisis hutang  dan    Amerika Syarikat yang masih menghadapi  kelembapan ekonomi  serta  kadar pengangguran yang tinggi. “Dekad yang hilang” Jepun  kini dikhuatiri akan diulang tayang di peringkat global.  Bahkan, Pengarah Urusan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), Christine Lagarde, memberikan amaran tentang risiko "dekad yang hilang" untuk ekonomi global, kecuali setiap negara bertindak bersama-sama untuk menentang ancaman terhadap pertumbuhan.  "Di dunia kita yang semakin saling berhubung, tidak  ada negara atau wilayah mampu bertindak sendirian," kata beliau dalam ucapannya untuk forum di Beijing. "Awan gelap berkumpul di ekonomi global."

Daniel Indiviglio menulis dalam The Atlantic, "Welcome to America's Lost Decade",  iaitu "Penjepunan" Amerika mungkin berlaku di sana kerana Amerika Syarikat mengalami tempoh yang lama untuk pertumbuhan.  Beliau memetik beberapa amaran bahawa Amerika Syarikat berkemungkinan lebih teruk daripada Jepun apabila negara itu bermula dengan "dekad yang hilang." Amerika mungkin dalam satu dekad atau lebih bergelut dengan pertumbuhan yang dan kadar pengangguran yang tinggi secara relatif adalah berpunca daripada terlalu banyak meminjam pada semua tahap, bahas Indiviglio.  "Pengguna, negeri, dan kerajaan persekutuan meminjam wang terlalu banyak.  Masalah untuk pemilik rumah, terutamanya teruk, kerana banyak yang kini memiliki aset adalah kurang nilainya jika dibandingkan dengan ketika mereka semasa harga rumah melambung.  Hutang  pinjaman pelajar yang meningkat dengan pantas menjadikan keadaan lebih teruk."

Selepas lebih tiga tahun  Lehman Brothers runtuh, pasaran kewangan global masih terhuyung-hayang.  Sistem kewangan United Kingdom dilaporkan lebih mudah terdedah kepada kejutan besar jika dibandingkan dengan mana-mana masa sejak keruntuhan Lehman Brothers pada tahun 2008. Sementara kekhuatiran bahawa zon euro akan berkecai mengharu-birukan lagi pasaran sejak beberapa bulan lalu, meskipun dijangkakan bahawa perpecahan itu adalah mustahil.  Bahkan, dijangkakan Kesatuan Eropah lebih mudah runtuh jika dibandingkan dengan zon euro.

Oleh sebab zon euro terus bergelut dengan krisis hutang, maka banyak tumpuan diberikan untuk menyelesaikan masalah hutang negara yang terlibat melalui pelan penyelamat yang disediakan oleh IMF dan Kesatuan Eropah, di samping melaksanakan pemotongan belajawan dan langkah jimat-cermat.  Dari segi politik, beberapa pemimpin negara digantikan bukan sahaja melalui demokrasi, tetapi juga dengan cara yang mengaibkan iaitu teknorasi.  Pemimpin ini tidak dipilih oleh rakyat negara yang berkenaan, tetapi ditunjukkan oleh Brussels dan Berlin.

Tumpuan terhadap krisis hutang menyebabkan berlaku pengabaian masalah dalam ekonomi sebenar, iaitu pertumbuhan yang rendah dan pengangguran yang tinggi.  Di Eropah khususnya, benua tersebut memerlukan pertumbuhan, tetapi di benua itu, sebagaimana di beberapa negara lain, pertumbuhan tidak kunjung datang. 

(Nota:  Tulisan asal makalah yang pernah diterbitkan dalam Dewan Ekonomi Januari 2012.)

Kebekuan Ekonomi, Kelumpuhan Politik

JUMAAT,  28  Mac 2013
Oleh:  ZULKIFLI  SALLEH

Ahli ekonomi Princeton, Angus Deaton, menganalisis data daripada tinjauan Gallup harian tentang kegembiraan rakyat Amerika berhubung dengan  taraf hidup mereka.  Analisis beliau yang diposkan oleh Suzy Khimm dalam blog The Washington Post, mendapati politik bahkan lebih menyebabkan rakyat Amerika berasa tertekan berbanding dengan kemelesetan. 

            Krisis hutang yang berpanjangan di  zon euro, manakala    Amerika Syarikat pernah berbulan-bulan bergelut dalam  krisis siling hutang dan pada awal Ogos lalu, Standard & Poor’s (S&P) menurunkan penarafan kredit jangka panjang negara itu daripada AAA kepada AA+, maka kian disedari bahawa sekurang-kurangnya di sebelah menyebelah Atlantik, politik banyak mengusutkan keadaan, menjadikan krisis bertambah buruk.  Berikutan kejatuhan pasaran saham global, terutamanya sejak Ogos tahun ini sebagai reaksi terhadap satu demi angka ekonomi yang buruk dari Amerika Syarikat dan Eropah, maka  wujud pandangan bahawa pasaran juga bimbang tentang, sama ada ahli politik  Eropah benar-benar memahami dan menghayati masalah hutang.  Presiden Bank Dunia, Robert Zoellick pernah  memberitahu BBC bahawa para pemimpin zon euro perlu melakukan sesuatu yang lebih banyak dan bukan hanya terus-menerus dengan pelan penyelamat untuk negara anggota yang bergelut dengan beban hutang. 

Setelah lebih setahun zon euro bergelut dengan krisis hutang, semakin jelas bahawa para pemimpin di zon itu khususnya, dan di Eropah umumnya, masih terhegeh-hegeh. Harapan diberikan kepada Canselor Jerman, Angela Merkel dan Presiden Perancis untuk menyelamatkan zon euro, namun kedua-dua pemimpin ini tidak memperlihatkan komitmen yang tinggi atas alasan takut dihukum oleh rakyat masing-masing melalui peti undi.   Akibatnya, krisis semakin bahaya,  semakin sukar dikawal, masa semakin suntuk, dan  bahkan dijangkakan boleh mencetuskan satu lagi krisis kewangan global.  

“Saya menyalahkan ahli politik, seperi Angela Merkel kerana tidak menunjukkan kepimpinan dari segi ini,” tulis Timothy Garton Ash dalam guardian.co.uk.  “Akan tetapi, kepimpinan sedemikian akan melibatkan tindakan yang sungguh berani, perjuangan yang sukar untuk memujuk orang awam yang keberatan di apa yang masih kebanyakannya demokrasi negara berdaulat.  Jika ini bukannya demokrasi negara berdaulat, nescaya seluruh dunia kewangan, dari Washington ke Beijing, akan menungu minggu ini dengan nafas yang tenang tentang undi sebuah parti kecil di parlimen Slovakia.”

Yang sering kedengaran ialah  amaran demi amaran  tanpa tindakan yang konkrit, seperti yang pernah diperingatkan oleh   Canselor George Osborne  bahawa  "masa suntuk" untuk mencari penyelesaian kepada krisis zon euro dan menyeru para pemimpin Eropah menghantar "isyarat yang jelas" bahawa mereka sedang menangani krisis itu.  Bahkan,   bekas Canselor  Kenneth Clarke pada pertengahan September lalu,  pergi lebih jauh  dengan mendakwa para pemimpin Amerika Syarikat dan Eropah "kelumpuhan" di tengah-tengah ketakutan akan krisis kewangan global yang lebih dalam.  Kerajaan jelas kelihatan tidak mampu menangani prospek satu lagi kerkah kredit,  dan beliau  menuduh mereka bermain "politik jangka pendek."  Satu perkara yang beliau perhatikan daripada krisis ini ialah malangnya, kepimpinan politik di Amerika Syarikat dan sebahagian besar Eropah Barat secara keseluruhannya ditundukkan oleh dimensi krisis, tidak mampu bertindak.

Rusuhan yang berlaku di London dan Athens, menurut pemerhatian Rana Foroohar yang menulis “The End of Europe” dalam Time keluaran akhir  Ogos lalu, ialah satu kesan sampingan zaman baru jimat-cermat.  “Politik populis adalah lagi satu,” tambah beliau.  “Sebagaimana kemerosotan ekonomi di Amerika Syarikat membantu memarakkan Tea Party, krisis hutang Eropah memarakkan kebangkitan semula politik sayap kanan yang menyebabkan berlakunya polarisasi.”  Dalam bahagian lain makalah itu, beliau mengkritik Kesatuan Eropah yang bersikap mementingkan diri apabila ekonomi yang tergapai-gapai membiakkan kebangkitan nasionalisme, kebimbangan terhadap imigran atau kaum pendatang dan menggelorakan kesangsian antara negara kaya dengan negara kurang mewah. Foroohar juga memetik pendapat bahawa Eropah merupakan pusat masalah kewangan global.  Masalah diperburukkan lagi oleh ketidakupayaan  atau ketidaksediaan para penggubal dasar untuk menangani isu hutang.

Barat kini, menurut pemerhatian John Lanchester yang menulis hal ekonomi global dalam London Review of Books pada awal September, dicengkam kuat oleh ideologi antiperbelanjaan, meskipun terpaksa bergelut dengan pertumbuhan yang lemah. Dalam makalahnya  “The Non-Scenic Route to the Place We’re Going Anyway,”  beliau yang mengenal pasti ciri yang menonjol tentang krisis semasa ialah hutang, kegagalan politik, dan keruntuhan struktur sistem perbankan global, secara berjenaka mengesyorkan negara Barat yang mencapai pertumbuhan yang lemah agar mencontohi Belgium. Hal ini demikian kerana negara itu walaupun tidak mempunyai kerajaan yang sah lebih setahun, masih mencipta pertumbuhan 0.7 peratus.  "Tiada kerajaan," tulis Lanchester, "bermakna tiada sesiapa yang menyibuk akan semua kerajaan lain lakukan: tiada potongan dan tiada pakej 'jimat-cermat'.  Sektor awam Belgium berbelanja seperti biasa, dan dengan itu, meneruskan pertumbuhan ekonomi."

Lanchester yang mendedahkan kegagalan politik akan menyebabkan kedua-duanya, iaitu Kesatuan Eropah dan Amerika Syarikat mula menjadikan pemandangan ekonomi sezaman menyerupai ekonomi pada tahun 1930-an ketika berlakunya Kemelesetan Besar.  Memang terasa tertekan apabila melihat dunia maju bukan sahaja berjalan semasa tidur menuju kepada satu lagi kemelesetan, tetapi juga mendakap mesra dasar yang kemungkinan besar tercetusnya kemelesetan.  Beliau mengingatkan bahawa "kerajaan tidak boleh secara serentak memotong perbelanjaan, manakala pada masa yang sama meneruskan pertumbuhan ekonomi mereka.”

Sementara Ezra Klein yang menulis dalam The Washington Post memerhatikan bahawa  krisis ekonomi menjadi krisis politik.  Beliau memulakan penulisannya dengan  memetik Rich Miller dan Simon Kennedy  bahawa "ekonomi dunia terpaksa membayar harga untuk demokrasi."  Tatkala pemulihan dari Amerika Syarikat ke Eropah hilang rentak atau momentum, para penggubal dasar terjebak dalam kebuntuan yang dibentuk oleh keutamaan politik dan ideologi kerajan yang para pengundi pilih. Republikan dan Demokrat di Amerika Syarikat bergaduh tentang bagaimana untuk mengawal defisit belanjawan dan memacu pertumbuhan pekerjaan, manakala para pegawai di seluruh zon euro berbeza pendapat tentang bagaimana cara terbaik untuk melindungi masa hadapan mata wang tunggal itu.

"Jika fasa satu krisis ekonomi ialah krisis kewangan," tulis Klein, "dan fasa dua ialah krisis pekerjaan, kita kini menyaksikan fasa tiga: krisis politik."  Beliau memerhatikan bahawa  ahli politik di seluruh dunia mendapati diri mereka tersekat dalam tabiat buruk yang sama:  Dasar yang diperlukan untuk membantu ekonomi sekarang, seperti perbelanjaan di Amerika dan integrasi fiskal seterusnya di Eropah, adalah tidak popular.  Jika anda meluluskannya dan anda mungkin kehilangan pekerjaan anda.  Akan tetapi, membiarkan ekonomi menjadi semakin teruk juga tidak popular.  Membiarkan keterukan itu berlaku dan anda akan kehilangan pekerjaan anda.  Justeru, bahas beliau, kerajaan di seluruh dunia cuba berjalan di laluan tengah.  Di Amerika, kita mempunyai rangsangan yang sangat besar yang tidak pernah kita lihat sebelum ini, tetapi masih hanya separuh hingga satu pertiga apa yang diperlukan untuk menutup jurang output. Akibatnya,  tiada kemelesetan besar, tetapi tempoh berpanjangan pengangguran yang tinggi

Ezra Klein mengakui bahawa memang mudah dan wajar menyalahkan ahli politik terhadap segala masalah ini.  Beliau sekali lagi memetik Miller dan Kennedy yang menulis bahawa di Barat, ahli politik dikekang oleh keutamaan awam.  Kelumpuhan kita, adalah sebahagian harga demokrasi.  Dalam jangka panjang, harga itu berbaloi untuk dibayar. Akan tetapi, dalam jangka pendek, berhadapan sesungguhnya, dengan harga yang tinggi.

Dalam “The US Today;  Economic Stagnation, Political Paralysis,” Mark Weisbrot menulis dalam guardian.co,uk:   “Melihat pengangguran massa dan perbelanjaan rangsangan disekat di Washington, tidak hairan orang  ramai mengadakan demonstrasi jalanan.   Dalam fenomena yang tidak dilihat sejak Kemelesetan Besar:  protes massa menyasarkan dasar ekonomi.” Jelas Weisbrot, seperti di Eropah, dengan gerakan 15-M di Sepanyol, mogok umum di Greece, dan protes massa di negara lain telah menarik sokongan popular, iaitu gerakan “99 peratus” menyasarkan Wall Street sebagai respons terhadap kegagalan golongan politik kita melakukan apa yang jelas perlu, bahkan demi masa depan yang terdekat.  (Maksud 99 peratus ialah berbilion-bilion rakyat yang terpaksa bertungkus-lumus untuk menyara hidup mereka, sedangkan satu peratus golongan terkaya di dunia, mengawal berbilion-bilion aset.)

Protes massa di Amerika Syarikat yang dimaksudkan oleh Mark Weisbrot itu ialah Menduduki Wall Street yang bermula sejak September lalu, kian memperlihatkan kekuatan dan mendapat sokongan serta liputan media.    Protes yang bermula di Kanada  merebak ke  New York itu bukan sahaja merebak ke kota-kota lain di Amerika Syarikat, tetapi juga ke 900 buah kota di seluruh dunia, iaitu di Eropah, Afrika, dan Asia, memperlihatkan solidariti antarabangsa, seperti yang berlaku pada pertengahan Oktober.  Penunjuk perasaan yang terlibat bersatu dalam satu suara, akan membiarkan ahli politik  dan elit kewangan yang ahli politik hulurkan khidmat mereka, mengetahui bahawa terpulang kepada orang ramai untuk memutuskan masa depan mereka.  Demonstrasi global berlaku pada hari yang sama tatkala menteri kewangan dan banker pusat dari negara G-20 bermesyuarat di Paris untuk membincangkan penyelesaian terhadap krisis hutang yang melanda Eropah. Protes global itu ditujukan kepada ketamakan korporat, berlebihan eksekutif, dan jimat-cermat awam.” Atau dalam kata-kata Robert J. Samuelson yang menulis dalam The Washington Post, “Menduduki Wall Street merupakan reaksi terhadap golongan kaya.”

Menduduki Wall Street adalah mempunyai kesamaan dengan gerakan populis yang menuntut perubahan di hampir setiap wilayah utama di dunia.  Demikian pemerhatian David Ignatius melalui  kolumnya dalam The Washington  Post yang merupakan reaksi lewat terhadap krisis kewangan tahun 2008, iaitu sejenis spring global ketidakpuasan.  Namun begitu, beliau mengakui bahawa aktivis antikorporat yang berkumpul di Zuccotti Park, Manhattan, mempunyai agenda yang berbeza daripada penunjuk perasaan di Dataran Tahrir,  Kaherah, atau rusuhan jalanan musim panas lalu di Britain dan Greece, atau penunjuk perasaan antirasuah di New Delhi.  Gerakan ini kebanyakannya tiada pemimpin atau ideologi yang jelas, dan dengan itu, mereka sukar dikategorikan. 

Ignatius yang mengingatkan bahawa di seluruh dunia bangkit keberangan terhadap golongan elit, juga mengakui bahawa penunjuk perasaan juga berkongsi beberapa asas:  penolakan terhadap elit politik tradisional; kepercayaan bahawa  “globalisasi” memberikan manfaat kepada golongan kaya berbanding dengan massa atau rakyat jelata; kemarahan tentang perniagaan dan rasuah politik yang terjalin erat; dan kesalinghubungan dan pemerkasaan yang dipupuk oleh Facebook dan media sosial lain.

Akur  bahawa dunia berhadapan dengan tahap pertama krisis perbankan kedua, dan mungkin terlalu lewat untuk mengelakkan kemelesetan curam berganda, tetapi masih berkemungkinan untuk mengelakkan kemelesetan curam tiga kali ganda, Robert Skidelsky yang menulis dalam Newstateman “mencadangkan perlu adanya analisis intelektual yang kuat, dan keazaman politik kolektif untuk melaksanakannya.” Malangnya, yang jelas,   keazaman politik yang beliau maksudkan itu tidak wujud di sebelah menyebelah Atlantik.  Akibatnya, Amerika Syarikat dan Eropah kelihatan  menjunam ke dalam kebekuan ekonomi dan kelumpuhan politik. 

Namun begitu,  di sebalik kebekuan dan kelumpuhan ini, dunia kini menyaksikan kebangkitan sosial yang sangat luar biasa dari Dataran Tahrir ke Wall Street, dan merebak ke kota-kota lain di seluruh dunia.   
(Nota:  Tulisan asal makalah yang pernah diterbitkan dalam Dewan Ekonomi, Disember 2011.  Perkataan "kebekuan" lebih sesuai digantikan dengan "genangan.")

Israel yang Terasing

SELASA,  25 Mac 2014
Oleh:   ZULKIFLI  SALLEH

Melalui kolumnya dalam akhbar The New York Times, pada awal Oktober lalu, Nicholas D. Kristof mengkritik kepimpinan Israel yang  mengamalkan keburukan yang dilakukan  oleh pemimpin Palestin sejak berdekad-dekad, iaitu mereka merupakan musuh yang teruk untuk rakyat mereka sendiri. Kini, bahas Kristof, Israel diletakkan dalam bahaya secara keseluruhannya oleh para pemimpin sendiri dan pendirian yang maksimalis.  Perdana Menteri Benjamin Netanyahu mengasingkan negaranya, dan secara lancang, sikap tidak bertolak ansurnya terhadap penempatan kelihatan seperti dasar yang memusnahkan negaranya.  Tatkala pertarungan diplomatik berlaku di Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu (PBB) berikutan permohonan Palestin untuk memperoleh taraf negara, Israel minggu lalu, tulis Kristof “mengumumkan rancangan untuk pembinaan 1100 buah rumah baru di bahagian Baitulmuqqadis di luar sempadan pra-1967-nya.  Netanyahu tidak menghargai pendirian Presiden Barack Obama terhadap permohonan Palestin itu, sebaliknya mengaibkan Obama secara terang-terang.”

            Sejak  peristiwa serangan komando Israel  terhadap flotila Gaza, kapal Mavi Marmara pada 31  Mei 2010,   membangkitkan kemarahan Turki kerana Israel enggan memohon maaf, kedua-dua negara itu seakan-akan di kancah Perang Dingin.  Hingga kini,  keberangan Ankara  terhadap Israel belum reda, bahkan semakin garang apabila Perdana Menteri Recep Tayyip Edorgan  menuduh Israel “anak yang dimuakan.”

 Dalam wawancaranya dengan stesen televisyen al-Jazeera beberapa bulan lalu, Recep Tayyip Erdogan memaklumkan bahawa serangan Israel terhadap bantuan flotila Gaza   merupakan "punca peperangan,"  tetapi negaranya memperlihatkan "kesabaran" daripada mengambil apa-apa tindakan.  Beliau menegaskan bahawa serangan Israel itu yang membunuh sembilan orang aktivis berlaku di perairan antarabangsa, dan dengan itu, "menyalahi undang."

Krisis diplomatik antara Turki dengan Israel sejak lebih setahun lalu, menurut pemerhatian   Henri J. Barkey, membawa perisytiharan Perang Dingin oleh kerajaan Turki terhadap Israel.  Beliau menulis dalam The National Interest:  "Turki mengusir duta Israel, menurunkan taraf hubungan diplomatik dengan Israel kepada tahap setiausaha kedua dan membatalkan hubungan ketenteraan." Tambah beliau, “Pemberontakan    Arab, terutamanya peristiwa di Syria, dan rancangan pengunduran Amerika Syarikat dari Iraq, bahas beliau, "meletakkan Turki kepada tahap penting yang tidak pernah berlaku sebelum ini."

Negara Yahudi itu kini semakin  terasing selepas terpaksa menarik balik diplomatnya dari Kaherah apabila penunjuk perasaan menggempurkan bangunan tempat terletaknya kedutaan Israel dan bertempur dengan polis pada September lalu.    Perseikatan antara Turki dengan Mesir, bahas   editorial The Guardian, menyebabkan Israel berhadapan dengan pengasingan serantau.  Benyamin Netanyahu, sama ada boleh bersedia untuk satu lagi peperangan atau menerima bahawa Israel tidak boleh lagi mengenakan kehendaknya terhadap jirannya. Editorial itu mengingatkan bahawa Mesir tidak lagi mengambil pendirian seperti yang dilakukannya apabila Israel melancarkan kempen ketenteraan terhadap Gaza pada tahun 2008 seandainya satu lagi peperangan tercetus. Perdana Menteri Netanyahu kini menghadapi pilihan sebenar.

Erdogan yang memperlihatkan sokongan padu Ankara terhadap usaha Palestin mendapatkan taraf negara,  menggunakan kesempatan berucap  di PBB  untuk melanyak Israel habis-habisan.    Beliau dilaporkan menyebut satu per satu senarai panjang rasa tidak puas hati  terhadap Israel, bekas sekutu serantau.  Beliau menjelaskan konflik Israel-Palestin sebagai "luka berdarah" yang komuniti antarabangsa tidak boleh terima lagi, menuduh Israel menghalang semua percubaan untuk menyelesaikan masalah.  Daripada senjata nuklear kepada mengawal wilayah yang diduduki kepada bantuan kemanusiaan, dan  Israel menentang harapan dan norma dunia.

Pemberontakan Arab banyak membawa perubahan di dunia Arab, suatu realiti baru yang seolah-olahnya tidak cuba difahami      Israel untuk  mengenali jirannya yang berubah. Pemberontakan ini, seperti yang sering diperkatakan menjadikan rejim Arab yang korup, Israel, dan Amerika Syarikat sasaran utama kemarahan dan penghinaan.  Sesungguhnya, perginya autokrat dan datangnya demokrat bukan suatu petanda yang baik untuk Israel kerana kepentingannya dan Amerika Syarikat di wilayah itu lebih terjamin di bawah autoritarian.  Dengan menggunakan istilah  Kebangkitan Arab, Daniel Levy menulis dalam The Nation, “selepas berdekad-dekad kekuasaan (supremacy) strategik Israel yang hampir hegemoni di Timur Tengah, tapak beranjak.  Untuk para pemimpin Israel, Kebangkitan Arab  dan penyingkiran Mubarak mewakili keruntuhan struktur sokongan utama ini benteng  yang mengekalkan postura serantau Israel.  Benteng ini berselemu untuk beberapa waktu. 

Berikutan pemberontakan itu,  dua buah negara diperhatikan  dalam peralihan yang mendalam.  Satu ialah Turki, dengan tentera dari segi angka lebih kuat daripada Britain, Perancis, dan Jerman yang dicantumkan bersama-sama.  Satu lagi ialah Mesir, yang pemerintahan sementara tentera yang dominan. “Keterasingan Israel,” seperti yang dibangkitkan oleh  The Economist,  “diperlihatkan oleh keterhakisan hubungannya dengan Turki dan Mesir.  Bahkan, atas kebimbangan serangan yang sama, seperti yang berlaku di Mesir, diplomat Israel secara sementara meninggalkan Jordan, sebuah lagi negara Arab yang Israel mempunyai perjanjian damai.”  Sementara Richard Haass yang menulis dalam Time awal Oktober membangkitkan hal yang sama, iaitu protes popular di dunia Arab terbukti memberikan kesan buruk terhadap Israel.  Protes tersebut boleh meletakkan perjanjian damai Mesir-Israel dalam bahaya dan demikian juga  hubungan Israel dengan Jordan.

Usaha  Palestin memohon taraf negara di PBB mencabar hegemoni Amerika Syarikat, meskipun Pentadbiran Obama  memberikan amaran akan menggunakan kuasa veto di Majlis Keselamatan PBB.  Namun,  undi di Perhimpunan Agung boleh memberi Palestin kemenangan simbolik, iaitu pengiktirafan sebagai negara pemerhati bukan anggota, sama seperti Vatican.  Usaha Palestin itu juga   boleh mengaibkan Israel di mata dunia, dan hakikat ini disedari oleh Israel seandainya Palestin berjaya meraih dua pertiga undi  daripada 193 anggota PBB.  Untuk meningkatkan “minoriti moral,” seperti yang disebut oleh Netanyahu, Israel terpaksa memujuk Kesatuan Eropah untuk mengundi menentang usaha Palestin itu.  Namun,   tidak semua negara Kesatuan Eropah  ingin mendengar rayuan itu, sekurang-kurangnya Perancis dan Sepanyol akan menyebelahi Palestin.  “Oleh sebab Palestin mendesak untuk taraf negara,” tulis Karl Vick dalam Time, “maka Israel mendapati dirinya terasing.”

Agak memeranjatkan  apabila Setiausaha Pertahanan Amerika Syarikat yang baru, Leon Panetta, turut mengingatkan bahawa Israel semakin terasing di Timur Tengah, dan menyeru para pemimpin negara itu mesti memulakan sekali lagi perbincangan dengan Palestin dan memulihkan hubungan dengan Mesir dan Turki.  Beliau yang berkata demikian sempena lawatannya ke Israel pada awal Oktober lalu, menegaskan bahawa pergolakan yang berlaku di Timur Tengah menyebabkan keadaan menjadi kritikal untuk Israel untuk mencari jalan untuk berhubung dengan negara lain di wilayah  itu supaya dapat mewujudkan kestabilan.  Bagi beliau kelebihan dari segi ketenteraan tidak mempunyai apa-apa makna sekiranya Israel terasing:  “Adakah cukup untuk mengekalkan kelebihan ketenteraan jika anda mengasingkan diri anda dalam arena diplomatik?  Keselamatan sebenar hanya boleh dicapai oleh kedua-duanya, usaha diplomatik yang kukat, di samping usaha yang kuat untuk merancang kekuatan ketenteraan anda.”

            Israel kini diserang, tulis Benny Morris dalam Newsweek  ketika Pihak Berkuasa Palestin (PLO) merancang untuk mendapatkan taraf negara di PBB yang menandakan penolakan semua usaha untuk tolak ansur secara aman.  Bagi beliau, Israel bukan sahaja diancam dari luar, iaitu oleh negara Arab Islam dan masyarakat Arab, pencerobohan penunjuk perasaan di Mesir ke atas kedutaan Israel di Kaherah, ancaman nuklear Iran, dan kepungan Presiden Bashar al-Assad di Syria, tetapi juga dari dalam Israel sendiri, iaitu oleh pergolakan dalaman yang membawa protes massa terbesar dalam sejarah negara itu.  Morris yang memerhatikan bahawa berakhirnya Israel menulis bahawa di Israel sendiri tidak wujud lagi masyarakat yang liberal demokratik, egalitarian yang diimpikan oleh David Ben-Gurion, yang pernah wujud suatu ketika dahulu; sebaliknya, Israel bergaduh dengan rakyat Arad dan sesama sendiri.

            “Ini bukan lagi Israel,” tulis Benny Morris, “krisis yang dalam, dalaman, dan eksistensial telah berlaku.  Keadaan ini berpunca sebahagiannya daripada ciri negara yang berubah, iaitu lebih sayap kanan, lebih menyekat, jauh kurang liberal, dan jauh kurang egalitarian.  Banyak golongan Israel yang sederhana bimbang akan negara itu menjurus ke lembah kemusnahan.  Sesungguhnya, golongan pemerintah negara itu, termasuk Benjamin Netanyahu dan Perdana Menteri sebelum beliau, Ehud Olmert dan Ehud Barak, hidup dalam kemewahan, dan merasakan bahawa mereka terpisah daripada realiti. 

            Dalam begitu banyak pemerhatian atau ulasan bahawa Israel kini hidup dalam keterasingan, Michael Oren menafikannya sambil menegaskan bahawa negara itu tidak berdiri seorang diri.  Oren, yang menulis dalam The Washington Post mempersoalkan adakah Israel benar-benar terasing kini jika dibandingkan dengan dahulu?  Dengan membangkitkan berapa pengalaman lalu, antaranya Britain yang secara terasing melawan Nazi pada permulaan Perang Dunia Kedua,  beliau menambah, pengasingan, pastinya, tidak  secara automatik merupakan gejala dasar yang buruk. Bahkan, dengan bangga Michael Oren, yang juga Duta Besar Israel ke Amerika Syarikat, menegaskan bahawa “meskipun Palestin terus berusaha mengasingkan kami, Israel tidak keseorangan.  Dan, kami banyak mempunyai sahabat yang sangat besar, terutamanya di Amerika Syarikat, yang kami tahu tidak mahu membiarkan Israel berdiri seorang diri di wilayah yang bahaya itu.” Namun, dalam keghairahan dan keangkuhan untuk menunjukkan kelebihan  Israel  itu, Oren secara tidak langsung,  mengesahkan tuduhan Erdogan, “anak yang dimuakan.”

            Tatkala Israel yang kian terasing itu, agak memeranjatkan kerana kerajaannya mencapai persetujuan dengan Hamas – pertubuhan yang dianggap sebagai pengganas oleh Amerika Syarikat dan United Kingdom. Memetik sindiran Robert Fisk dalam The Independent, “kerajaan demokratik tidak berurusan dengan pengganas sehingga mereka sendirinya melakukannya.”  Kedua-dua pihak, iaitu Israel dan Hamas bersetuju  membebaskan tahanan masing-masing, iaitu antara Gilad Shalit, tentera Israel yang ditawan oleh pejuang Palestin pada tahun  2006,  dengan lebih  1000 pejuang Palestin yang dalam tahanan Israel.  Persetujuan yang dicapai pada Oktober lalu, dianggap oleh sesetengah pihak sebagai kemenangan bagi Hamas, dan pada masa yang sama menjejaskan populariti musuhnya, iaitu PLO – musuh Hamas,  yang memuncak dalam kalangan rakyat Palestin berikutan usaha mendapatkan taraf negara itu.

            Pada pihak Israel pula, persetujuan itu boleh mengurangkan keterasingan yang dihadapi sekarang kerana suatu perkara yang mudah untuk negara itu “bertolak ansur” dengan Hamas.  Bahkan, Turki turut mengalu-alukan persetujuan itu sebagai “pencapaian positif” yang boleh mengurangkan ketegangan di wilayah itu.  Jika langkah Palestin memohon taraf negara di PBB boleh dianggap sebagai kekalahan moral terhadap Israel, persetujuan dengan Hamas pula boleh dianggap kemenangan moral kepada Israel.  Selain Turki, kerajaan Britain, Kesatuan Eropah, dan Eropah yang lain melahirkan sokongan mereka. 

Selain itu, Israel dikatakan tanpa disedari umum, juga memohon maaf kepada Mesir berhubung dengan peristiwa yang berlaku pada Ogos lalu apabila tenteranya menembak mati lima orang polis Mesir di Sinai ketika bertempur dengan pejuang Palestin.
(Nota:  Tulisan asal makalah yang pernah diterbitkan dalam Dewan Masyarakat, Disember 2011.)

Sesat di Dalam Terowong

RABU, 12 Februari  2014
Oleh:  ZULKIFLI  SALLEH

Pada awal September 2011,  Organisasi Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan (OECD) memotong tinjauan pertumbuhan untuk ekonomi maju dan menggesa negara maju itu  supaya lebih bersedia untuk menghulurkan lebih banyak usaha untuk menyokong ekononmi global.  Dalam taksiran terbaharunya, organsisasi ekonomi yang beribu pejabat di Paris menjangkakan pertumbuhan di ekonomi G-7  (tidak termasuk Jepun) kemungkinan besar adalah kurang daripada satu peratus, pada asas tahunan, dalam separuh kedua tahun ini.  Taksiran ini adalah kurang daripada separuh tahap pengembangan yang ramalkannya pada Mei lalu, iaitu dua peratus.  OECD menjangkakan angka pertumbuhan seterusnya untuk Jepun disuntikkan oleh perbelanjaan pembinaan semula pascatsunami. 

Akan tetapi, tinjauan untuk negara perindustrian maju lain dalam G-7 amat muram.  Ekonomi Jerman diunjurkan berkembang sebanyak 2.6 peratus dalam suku ketiga tahun ini, sebelum menguncup sebanyak 1.4 peratus dalam suku keempat.  Italy dijangkakan menguncup sedikit dalam suku ketiga, sebelum beku untuk suku seterusnya.  OECD menjangkakan pertumbuhan di Amerika Syarikat, Perancis, dan United Kingdom hampir lesap pada suku keempat.  “Pertumbuhan terbukti terlalu lembap daripada yang kami jangkakan tiga bulan lalu, dan risiko mengalami pertumbuhan negative semakin meningkat,” kata ketua ahli ekonominya,   Pier Carlo Padoan.  Organisasi itu juga memberikan amaran pertumbuhan yang kukuh sebelum ini di negara sedang muncul menunjukkan tanda merosot.

Negara perindustrian utama G-7, iaitu Perancis, Jerman, Italy, Jepun, United Kingdom, dan Amerika Syarikat, mengalami kejatuhan kepada 102.0 mata daripada 102.5 mata pada bulan Jun dalam indeks OECD, dengan 100 mata menunjukkan pertumbuhan sifar, manakala pembacaan individual untuk Brazil, India, dan China juga merosot semula. Berbanding dengan taksiran bulan Mei, Kanada, Perancis, Jerman, Italy, United Kingdom, Brazil, China, dan India menunjukkan dengan lebih jelas kelembapan dalam aktiviti ekonomi.

Namun begitu, menteri kewangan dan banker pusat G-7 yang bermesyuarat di Marseille, Perancis beberapa hari  selepas pengumuman tinjauan  OECD itu sekadar mengakui bahawa ekonomi global adalah perlahan. Tiada komitmen untuk mengambil tindakan baru untuk menggalakkan pertumbuhan.  Mereka sekadar komited terhadap respons yang kuat dan terselaras terhadap cabaran tersebut.

Sebelum ini, iaitu pada pertengahan  Ogos lalu, Bank Morgan Stanley memotong ramalan pertumbuhan global untuk tahun ini kepada 3.9 peratus daripada 4.2 peratus.  Meskipun ramalan itu  masih merupakan pertumbuhan yang dijangkakan, dengan Amerika Syarikat dijangkakan berkembang sebanyak 1.8 peratus  dan zon euro dijangkakan berkembang 1.7 peratus.   Bank Morgan Stanley juga mengkritik   para penggubal dasar di Washington dan Eropah kerana tidak bertindak secara lebih tegas untuk mengawal krisis hutang kedaulatan. 

Akibat ramalan  itu, pasaran  kewangan di sebelah menyebelah Atlantik,  terkejang-kejang dilanda gelombang baru penjualan di tengah-tengah ketakutan bahawa ekonomi dunia menjunam semula ke kancah kemelesetan.  FTSE 100 ditutup jatuh 239 mata (4.5 peratus), menyapu lebih 62 bilion paun sterling nilainya, terburuk  sejak kemuncak krisis kewangan tahun 2008,  manakala di Amerika Syarikat,  Purata Perindustrian Dow Jones (Dow) ditutup jatuh 419 mata (3.7 peratus), kepada 10,991 mata.  Keadaan kucar-kacir bangkit di zon euro berhubung dengan pelan penyelamat terbaharu untuk Greece, angka sektgor pembuatan Amerika yang lemah. 

Apabila sebuah demi sebuah negara mengumumkan pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) masing-masing untuk suku kedua tahun ini, terbukti bahawa secara keseluruhannya, agak suram, dengan banyak negara terperangkap dalam pertumbuhan dalam lingkungan satu peratus. Amerika Syarikat berkembang 1.3 peratus,  Jerman 0.1 peratus,  United Kingdom 0.2 peratus, Sepanyol berkembang 0.2 peratus, sedangkan  Greece menguncup 6.9 peratus.    Sementara Perancis beku, iaitu tiada pertumbuhan jika dibandingkan dengan suku pertama 0.9 peratus.   Hanya China masih dapat mengekalkan rentak pertumbuhannya yang memberangsangkan apabila KDNK suku keduanya mencecah 9.5 peratus berbanding dengan anggaran 9.4 peratus, manakala India berkembang dengan 7.7 peratus.  Bagi ekonomi Asia lain, Indonesia berkembang 6.5 peratus, Vietnam 5.7 peratus, Korea Selatan, ekonomi keempat terbesar di Asia berkembang 0.8 peratus, dan Singapura 0.9 peratus, dan Filipina 0.6 peratus.  Sementara   Jepun menguncup 0.5  peratus bersama-sama Thailand yang menguncup 0.2 peratus.

 Malaysia boleh menarik “nafas lega” apabila KDNK-nya  berkembang sebanyak 4.0 peratus dalam suku kedua tahun ini, meskipun lebih rendah jika dibandingkan   dengan 4.9 peratus suku pertama, kerana sektor  pembuatan lemah  berikutan persekitaran luaran yang lemah.   Sektor pembuatan diasak oleh kelemahan keseluruhan dalam  ekonomi maju dan gangguan rantaian bekalan pembuatan global akibat bencana di Jepun.

Nyata bahawa pemulihan ekonomi  tersekat-sekat.  Sejak tahun lalu, iaitu tatkala  cahaya  berkelip-kelip di hujung terowong,  sesetengah  ahli ekonomi,  sering mengingatkan bahawa pemulihan ekonomi tidak seindah yang dijangkakan, iaitu krisis masih belum pergi jauh.  Meskipun  dunia dapat mengelakkan daripada ulang tayang Kemelesetan Besar, secara keseluruhannya, pertumbuhan masih rendah, sedangkan pengangguran masih tinggi.  Pertumbuhan itu  sebenar  dipacu oleh pakej rangsangan fiskal yang dilaksanakan oleh banyak negara pada tahun 2009. Untuk menyandarkan permintaan, misalnya negara G-20 melaksanakan rangsangan fiskal yang nilainya jika digabungkan iala dua peratus KDNK.

Tatkala zon euro terus bergelut dengan krisis hutang,  Standard & Poor’s (S&P) bertindak secara luar biasa, iaitu menurunkan penarafan kredit kedaulatan jangka panjang Amerika Syarikat daripada AAA kepada AA+ pada hari Jumaat awal Ogos lalu sehingga menyebabkan pasaran saham dunia yang berurus niaga pada Isnin berikutnya dalam keadaan lintang-pukang dari Hong Kong ke Mumbai ke Frankfurt.  Di London, penjualan pada hari itu melenyapkan 46.3 bilion paun sterling nilai FTSE 100, ditutup pada 5068 mata, jatuh sebanyak 178.04 mata (3.39 peratus).  Sementara  indeks Purata Perindustrian Dow Jones (Dow) jatuh lebih tiga peratus dalam jam pertama perdagangan.  Dalam hari terburuk sejak tahun 2008, Dow ditutup dengan kejatuhan sebanyak 635 mata (5.6 peratus), kepada 10,810 mata sebagai reaksi terhadap penurunan gred tersebut.  

Presiden Bank Dunia, Robert Zoellick memberikan amaran baru-baru ini bahawa pasaran saham memasuki "zon bahaya baru" dalam kritikan pedas terhadap kepimpinan ekonomi  Amerika Syarikat dan Eropah.  Beliau  berkata, ekonomi dunia mengalami pemulihan multikelajuan dengan ekonomi Barat tersekat di laluan perlahan berikutan penurunan gred hutang kerajaan Amerika Syarikat dan krisis yang berlanjutan di zon euro.

Melihat pertumbuhan KDNK yang agak lembap itu, maka dijangkakan beberapa buah negara, kalaupun tidak dunia, akan terperangkap dalam kemelesetan curam berganda.  Penerima Hadiah Nobel Ekonomi, Michael Spence memberitahu Televisyen Bloomberg pada Ogos lalu, bahawa peluang dunia terjebak semula  dalam kemelesetan ialah 50 peratus.   Spence, profesor di Stern School of Business, New York University, yang berkata  sedemikian juga menegaskan bahawa kemungkinan Amerika Syarikat terbenam semula ke dalam kemelesetan, dan jika berlaku, kemungkinan besar merebak ke seluruh dunia. Beliau “berasa bimbang akan penurunan yang berlakudi Eropah dan Amerika yang mewakili jumlah besar ekonomi perindustrian, pastinya menjejaskan pertumbuhan di China khusunya, dan kemudian dengan serta-merta merebak ke negara lain dalam  ekonom yang sedang muncul.”  KDNK Amerika Syarikat  terjejas dengan teruk akibat lemahnya perbelanjaan pengguna yang merupakan 70 peratus ekonomi negara itu dan kadar pengangguran yang tinggi, iaitu 9.1 peratus.

Pada bulan berikutnya, seorang lagi Penerima Hadiah Nobel Ekonomi, iaitu Paul Krugman memberitahu stesen televisyen yang sama bahawa meskipun Presiden Barack Obama mengumumkan rancangan pekerjaan, usaha ini mungkin tidak cukup untuk menghalang kemelesetan global. Sebagaimana Michael Spence, beliau juga menjangkakan bahawa peluang berlakunya kemelesetan global adalah “agak tinggi, mungkin 50 peratus.”  Kepercayaan utama beliau adalah bahawa kemungkinan kadar pengangguran setahun dari sekarang adalah lebih tinggi daripada yang dialami pada hari ini.

Tiga tahun selepas  Lehman Brothers tumbang, ekonomi dunia belum pulih daripada krisis kewangan.  Pengangguran yang tinggi yang berterusan  di Amerika Syarikat dan krisis hutang di zon euro yang tidak memperlihatkan tanda untuk reda  adalah antaranya yang menyebabkan “cahaya yang kelihatan di hujung terowong semakin malap.” Pemulihan ekonomi global hilang rentaknya.   Perbincangan dasar di sebelah menyebelah Atlantik dikatakan dikuasai oleh helang fiskal yang salah melihat perbelanjaan awam sebagai masalah dan bukannya sekurang-kurangnya sebahagian penyelesaian.  Akibatnya, bukan sahaja ketidakstabilan kewangan enggan pergi, tetapi juga KDNK menguncup dan kehidupan  rakyat biasa terjejas dengan teruk. Seperti yang dibahaskan oleh Penerima Hadiah Nobel Ekonomi, Joseph Stiglitz bahawa terutamanya Eropah dan Amerika Syarikat, dan bukannya pasaran yang sedang muncul utama, yang terjebak dalam pertumbuhan yang perlahan dan kadar pengangguran yang tinggi.  Melalui makalah yang diterbitkan dalam majalah Slate beliau menulis:  “Sesungguhnya, Eropah dan Amerika yang berarak, sendirian dan bersama-sama, untuk pengutukan kegagalan yang sangat teruk.”

 Bagi beliau, Eropah melakukan kesilapan dengan memotong perbelanjaan secara besar-besaran dan melaksanakan langkah jimat-cermat yang boleh menghalang pertumbuhan ekonomi di benua itu.  Sementara di Amerika Syarikat pula, puak kanan pelampau mengancam untuk menutup kerajaan.  Akibatnya, Presiden Barack Obama terpaksa akur pada strategi pengurangan hutang tidak seimbang, dengan tiada kenaikan cuai, dan bahkan tidak untuk jutawan yang mencipta kejayaan ketika dua dekad lalu, dan bahkan tidak  dengan menghapuskan cukai hadiah percuma kepada syarikat minyak, yang melemahkan kecekapan ekonomi dan menyumbang kepada kemerosotan alam sekitar.

“Satu pemacu yang paling penting untuk pertumbuhan defisit,” tulis Stiglitz, “ialah hasil cukai yang lemah, kerana prestasi ekonomi yang lemah; satu remedi terbaik yang membawa Amerika balik bekerja.  Urus janji hutang baru-baru ini bergerak dalam arah yang salah.”  Tambah beliau, “Wujud kebimbangan tentang jangkitan kewangan di antara Eropah dengan Amerika.  Lagipun, salah pengurusan kewangan Amerika memainkan peranan penting dalam mencetuskan masalah Eropah, dan kacau-bilau kewangan di Eropah tidak baik untuk Amerika Syarikat, terutamanya dalam keadaan kerapuhan sistem perbankan Amerika Syarikat dan peranan yang berterusan dalam pertukaran kemungkiran kredit yang tidak telus.”

Akan tetapi, Stiglitz mengingatkan bahawa masalah sebenar berpunca daripada satu lagi bentuk jangkitan, iaitu idea yang buruk yang bergerak dengan mudah merentas sempadan, dan pendapat ekonomi yang tidak bijak di sebelah menyebelah Atlantik yang saling memperkukuh setiap satu.  Hal yang sama akan menjadi benar tentang kebekuan yang dasar tersebut cetuskan.

Adakah dunia ditakdirkan terpaksa bergelut dengan satu lagi kemelesetan?  Tanya Jeremy Warner dalam The Telegraph pada awal September lalu setelah melihat Barat seperti tidak dapat mengelakkan daripada terbenam ke dalam jurang ekonomi yang dalam yang semakin dirumitkan oleh kelumpuhan politik di Amerika Syarikat dan Kesatuan Eropah.  Eropah dalam tidak keruan, pasaran saham menjunam, krisis perbankan kembali semula secara besar-besaran, emas mencecah harga yang tinggi, dan kedua-duanya, iaitu United Kingdom dan Amerika Syarikat jelas bahawa terheret semula ke arah kemelesetan.  Sebagaimana penulis penulis atau ahli ekonomi yang lain, Warner juga menyalahkan para penggubal dasar di Eropah dan Amerika Syarikat yang beliau anggap lumpuh dengan semakin meningkatnya Euroscepticism dalam kalangan pengundi pada satu pihak,  dan penentangan sengit daripada Republikan terhadap perbelanjaan defisit seterusnya pada satu pihak yang lain. “Sedikit atau tiada consensus tentang apa yang perlu dilakukan,” tulis beliau.  “Di Eropah, kerajaan berjuta-juta batu jauh daripada, sama ada dua remedy yang berkemungkinan menyelesaikan krisis, iaitu memecahkan euro atau mewujudkan kesatuan politik dan fiskal.”

Yang benar-benar membimbangkan sekiranya kemelesetan berlaku semula adalah bahawa dunia tidak mempunyai opsyen lagi. Banyak sumber kewangan digunakan untuk pelan penyelamat bank-bank dan beberapa buah negara, dan  untuk pakej rangsangan fiskal.  Selain itu, di sesetengah negara, kadar faedah diturunkan hampir sifar.  Jerman baru-baru ini putus harapan terhadap Greece yang masih bergelut dengan krisis hutang, dan dengan itu, lebih baik Greece meninggalkan zon euro.  Meskipun pelan penyelamat bernilai 110 bilion euro telah dihulurkan pada tahun lalu, jumlah ini masih tidak mencukupi, dan kemungkinan besar Greece mungkir.  

Tatkala Eropah dan Amerika Syarikat lumpuh, harapan diletakkan pada ekonomi sedang muncul yang diterajui oleh China agar kemelesetan curam berganda dapat dielakkan.  Namun, China, meskipun masih mencatatkan pertumbuhan yang tinggi, kreditnya telah diasak kepada 200 peratus KDNK. 

(Nota:  Makalah asal  yang pernah diterbitkan dalam Dewan Ekonomi, November 2011.)

Menghindari Kebekuan, Memacu Pertumbuhan

SELASA,  10  Disember 2013
Oleh:  ZULKIFLI  SALLEH

Belanjawan 2012 dibentangkan pada 7 Oktober 2011  ketika ekonomi global masih, dan bahkan semakin suram, iaitu pertumbuhan yang lemah dan pengangguran yang tinggi di ekonomi utama dunia, misalnya  Amerika Syarikat 9.1 peratus dan United Kingdom 7.9 peratus.  Jika pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) suku kedua tahun ini dijadikan ukuran, boleh dikatakan banyak negara terhegeh-hegeh, kecuali China yang masih mencatatkan pertumbuhan yang memberangsangkan, iaitu 9.5 peratus dan diikuti oleh Turki dengan 8.8 peratus, manakala Malaysia memadai dengan empat peratus.  

Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) dalam  World Economic Outlook (WEO) terbaharunya memberikan amaran  bahawa Amerika Syarikat dan zon euro berhadapan dengan risiko terjebak semula ke dalam kemelesetan, kecuali para penggubal dasar menyelesaikan masalah yang dihadapi oleh dua kuasa ekonomi terbesar di dunia. Ekonomi global, menurut IMF adalah "dalam bahaya" dan bahawa ramalannya pemulihan perlahan dan  terenjut-enjut dibahayakan lagi oleh kedalaman krisis hutang kedaulatan Eropah atau percubaan terlalu terburu-buru untuk mengekang defisit belanjawan Amerika. 

Dalam ringkasan eksekutifnya, WEO  memaklumkan bahawa aktiviti global  menjadi lemah dan menjadi lebih tidak seimbang, keyakinan jatuh dengan ketara baru-baru ini, risiko kecenderungan menurun  menjadi-jadi.  Unjuran laporan  itu menunjukkan bahawa pertumbuhan global adalah sederhana, iaitu kira-kira empat peratus sepanjang tahun 2012, daripada lima peratus tahun 2010. Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) sebenar di ekonomi maju diunjurkan berkembang pada kadar anemia, iaitu kira-kira 1.5 peratus pada tahun 2011 dan dua peratus pada 2012. 

Sehari sebelum Perdana Menteri, Datuk Seri Mohd. Najib Tun Abdul Razak membentangkan Belanjawan 2012, dengan amaran yang menjadi-jadi tentang kemelesetan curam berganda dan krisis zon euro,  Bank of  England melancarkan program quantitative easing bernilai 75 bilion paun. KDNK  Britain yang dalam tempoh dari April hingga Jun tahun ini hanya 0.1 peratus adalah dikatakan berpunca daripada pemotongan perbelanjaan dan kenaikan cukai yang berlaku terlalu jauh dan terlalu cepat menjejaskan keyakinan pengguna, membunuh pemulihan, dan meningkatkan pengangguran.

Pada akhir September lalu, akhbar The Telegraph memetik ahli ekonomi di Goldman Sachs bahawa wujud risiko yang semakin membesar bahawa ekonomi global bergerak dari “Kemelesetan Besar” menjunam ke kancah “Kebekuan Besar.”  Ahli-ahli  ekonomi itu menjelaskan bahawa kebekuan lazimnya bermaksud tempoh yang lama bagi pertumbuhan yang lembap, iaitu kira-kira 0.5 peratus, inflasi yang rendah, pengangguran yang meningkat dan lekit, harga rumah yang beku, dan pulangan rendah daripada saham.  Wujud peluang 40 peratus situasi semasa berkembang ke arah tempoh kebekuan dalam kalangan ekonomi maju.  Mereka berkata, “Trend di Eropah dan Amerika Syarikat setakat ini masih mengikuti laluan pertumbuhan yang lazim untuk kebekuan.  Melihat 150 tahun sejarah makroekonomi, kemungkinan berlakunya kebekuan adalah tinggi selepas krisis kewangan.

Selepas pasaran global kerugian hampir AS$9 trilion, atau kira-kira 15 peratus pada tempoh puncak, April,  dalam tempoh tiga bulan, iaitu Mei hingga Julai, EconoMonitor dalam keluaran Ogos lalu, menjangkakan bahawa ekonomi dunia semakin dibayangi oleh kebekuan global, kecuali untuk Asia yang sedang muncul.  Dengan meneliti data keyakinan pengguna yang lembap pada tahun ini, Gavyn Davies yang menulis dalam blog Financial Times pada awal Oktober lalu membangkitkan persoalan, sama ada kemelesetan global atau kebekuan yang berpanjangan.

Dalam pembentangan Belanjawan 2012, dengan mukadimah yang retorik dan bahasa yang agak berbunga-bunga, Najib menyentuh prestasi dan cabaran ekonomi, iaitu peningkatan pelaburan langsung asing (FDI) pada enam pertama 2011 sebanyak 75 peratus, kepada RM21.2 bilion berbanding dengan RM12.1 bilion pada tempoh yang sama pada 2010.  Pelaburan swasta dijangkakan berkembang 15.9 peratus pada tahun 2012, disokong oleh peningkatan pelaburan langsung asing dan domestik.  Beliau menegaskan bahawa fundamental ekonomi Malaysia masih utuh. Sistem perbankan dan kewangan terus teguh dengan nisbah modal berwajaran risiko pada 14.8 peratus, jauh melebihi keperluan antarabangsa lapan peratus. Rizab antarabangsa masih kukuh, mencatatkan RM414.5 bilion pada 15 September 2011, cukup untuk membiayai 9.5 bulan import tertangguh, di samping 4.5 kali hutang luaran jangka pendek.  Pendapatan per kapita dianggarkan meningkat kepada RM28,725 pada berbanding dengan RM26,175 pada tahun pada tahun 2010.

Najib begitu yakin bahawa  ekonomi negara berkembang antara lima peratus hingga 5.5 peratus  pada tahun ini. Untuk tahun belanjawan, meskipun beliau mengakui bahawa prospek ekonomi dijangkakan lebih mencabar dan beliau memetik semakan menurun oleh Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) tentang pertumbuhan  ekonomi dunia kepada empat peratus dan perdagangan global kepada 5.8 peratus, beliau menjangkakan pertumbuhan ekonomi negara adalah antara lima hingga enam peratus. Pertumbuhan pada tahun 2012 itu dipacu oleh pelaburan swasta dan awam yang masing-masing dijangkakan meningkat 15.9 peratus dan tujuh peratus, disokong oleh FDI yang lebih tinggi, pelaksanaan projek  Program Transformasi Ekonomi (ETP) dan Rolling Plan Kedua (RP2) di bawah Rancangan Malaysia Kesepuluh (RMK-10).  Penggunaan swasta dianggarkan meningkat kepada 7.1 peratus berikutan peningkatan pendapatan boleh guna dan prospek pekerjaan yang lebih positif.  Dari sudut penawaran, sektor perkhidmatan dijangkakan berkembang 6.5 peratus, manakala sektor pembinaan tujuh peratus.

 Belanjawan 2012  memperuntukkan RM232.8 bilion untuk melaksanakan semula rancangan pembangunan kerajaan, termasuk projek dan program RP2, NKEA, NKRA, dan SRI, dengan tumpuan terhadap kesejahteraan rakyat.  Daripada jumlah itu, RM181.6 bilion untuk perbelanjaan  mengurus dan RM51.2 bilion untuk perbelanjaan pembangunan.

Lazimnya,   pertumbuhan ekonomi dirangsangkan  oleh perbelanjaan pembangunan, tetapi setiap tahun, perbelajaan ini jauh lebih rendah jika dibandingkan dengan perbelajaan mengurus, bahkan lebih rendah daripada  perbelanjaan mengurus untuk emolumen yang bernilai RM52 bilion. Dalam keadaan ekonomi  masih bergelut dengan krisis, lazimnya isi rumah dan sektor swasta lebih berminat “menyorok wang,”   iaitu isi rumah menggunakan wang mereka dengan berhati-hati, manakala sektor swasta keberatan untuk melabur.  Apabila berhadapan dengan keadaan seperti ini, seperti yang pernah dibahaskan oleh John Maynard Keynes, kerajaan perlu memainkan peranan utama dengan mengeluarkan peruntukan bagi “projek kerja raya” supaya dapat mewujudkan permintaan agregat. 

Untuk perbelanjaan pembangunan, RM29.8 bilion disediakan bagi  sektor ekonomi untuk menyokong keperluan infrastruktur, industri dan pertanian, di samping pembangunan luar bandar. Sementara RM13.6 bilion diperuntukkan bagi sektor sosial, termasuk pendidikan dan latihan, kesihatan, kebajikan, perumahan, dan pembangunan komuniti. Kedua-dua sektor ini diharapkan dapat memacu pertumbuhan ekonomi. Namun begitu, kita perlu akur bahawa kekangan yang terpaksa dihadapi dalam projek pembangunan:  kelewatan pelaksanaannya.  Kelewatan pelaksanaan projek bermakna kelewatan perbelanjaan yang pastinya boleh menjejaskan pertumbuhan. 

Seperti yang diketahui,  kecuali China, banyak negara lain, seperti Amerika Syarikat, Jepun, dan beberapa negara Eropah, kecuali Jerman,   adalah terhuhung-hayang di tepi curam yang dalam. Untuk Amerika Syarikat, seperti yang dibayangkan oleh Michael Gerson dalam akhbar The Washington Post lebih sebulan yang lalu, “pemulihan ekonomi Amerika kini berhadapan dengan hanya dua halangan.  Malangnya, halangan itu terlalu besar: politik yang hancur di Amerika Syarikat dan politik yang hancur di Eropah.” Dalam Belanjawan 2012, kerajaan sedar akan persekitaran luaran yang semakin mencabar, dengan itu, usaha dilakukan untuk memperkukuh ekonomi domestik. Bagi terus memantapkan pertumbuhan ekonomi negara, kerajaan akan melaksanakan Pakej Rancangan Khas yang bernilai RM6 bilion dibiayai melalui Private Financing Initiative. 

Sesungguhnya, kerajaan mengambil langkah bijak dengan memberikan tumpuan terhadap perusahaan kecil dan sederhana (PKS).  Pada tanggapan umum, sektor korporat memainkan peranan penting dalam ekonomi negara, sedangkan peranan PKS tidak kurang pentingnya.  Hakikatnya,  PKS merupakan tunjang ekonomi sesebuah negara, termasuk di  negara maju.   Seperti yang dinyatakan dalam Belanjawan 2012, PKS menyumbangkan kira-kira 31 peratus KDNK, 56 peratus tenaga kerja, dan mencakupi 19 peratus jumlah eksport.   Sebagai usaha meningkatkan lagi sumbangan PKS kepada pertumbuhan ekonomi, Dana Pembiayaan SME patuh syariah berjumlah RM2 bilion diwujudkan pada tahun 2012.  Kerajaan juga menyediakan  SME Revitalisation Fund dengan dana bernilai RM100 juta untuk membantu usahawan yang gagal kerana faktor di luar kawalan mereka.

Salah satu faktor negara maju,   terjebak dalam  pertumbuhan yang lemah ialah mereka begitu pantas melaksanakan jimat cermat, mengurangkan perbelanjaan kerajaan,  dan menaikkan cukai.  Demi mengurangkan defisit, kerajaan mula meninggalkan  negara kebajikan. Dalam Belanjawan 2012, jelas bahawa kerajaan Malaysia tidak mengikuti langkah yang bukan sahaja  tidak popular itu, tetapi juga menempuh kegagalan, dengan meneruskan pelbagai program kebajikan untuk rakyat.  Selain subsidi makanan dan petroleum dan bantuan tunai, pada tahun 2012, kerajaan akan memperuntukkan RM1.2 bilion untuk program Kebajikan Rakyat 1Malaysia atau KARISMA, yang antara lain, termasuk menyediakan bantuan untuk warga emas miskin dengan RM300 sebulan; bantuan untuk kanak-kanak miskin RM100 sebulan dengan maksimum RM450 sebulan; di samping bantuan dan elaun untuk orang kurang upaya antara RM150 hingga RM300 sebulan.

Dalam testimoninya di hadapan Jawatankuasa Bersama Ekonomi pada awal Oktober lalu, Pengerusi Rizab Persekutuan, Ben S. Bernanke mendesak Kongres supaya mengelakkan tindakan yang mungkin "menghalang pemulihan ekonomi yang sedang berlaku," manakala secara serentak melaksanakan rancangan untuk mengurangkan defisit masa depan dalam jangka panjang.  Beliau  menambah bahawa "belanjawan Persekutuan jelas pada masa sekarang tidak pada laluan mapan." Bernanke memaklumkan bahawa para pemimpin Rizab Persekutuan terpaksa merendahkan jangkaan mereka untuk pertumbuhan ekonomi  Amerika Syarikat.  Beliau meminta Kongres menangani kedua-duanya, iaitu defisit belanjawan jangka panjang dan kesukaran ekonomi jangka pendek.  Mesej yang ingin disampaikan oleh Bernanke itu ialah pastikan tindakan mengurangkan defisit tidak menjejaskan pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan kadar pengangguran.

Dalam Belanjawan 2012 dinyatakan bahawa jumlah hasil kerajaan Persekutuan dijangkakan meningkat sebanyak 1.9 peratus kepada RM186.9 bilion pada tahun 2012 berbanding dengan RM183.4 bilion pada tahun 2011.  Dengan mengambil kira hasil dan perbelanjaan yang dianggarkan, defisit kerajaan Persekutuan pada tahun 2012 dijangkakan 4.7 peratus berbanding dengan 5.4 peratus pada 2011.  Memang wajar kerajaan mengurangkan defisit yang berlaku agak lama,  tetapi langkah mengurangkan defisit secara tergesa-gesa, boleh membawa padah, seperti yang dialami oleh  Amerika Syarikat dan Eropah sekarang. 

Selepas Belanjawan 2012 dibentangkan di Dewan Rakyat, dalam Facebook kelihatan rasa kurang senang bahawa belanjawan ini seolah-olahnya untuk penjawat awam, tetapi mengetepikan pekerja swasta yang juga mengharapkan sesuatu, seperti lanjutan umur persaraan.  Pendek kata, belanjawan ini menggembirakan golongan tertentu, tetapi mengecewakan golongan yang lain. 

Melampaui persoalan tersebut, sesuatu yang lebih serius perlu dilihat, iaitu mampukah Belanjawan 2012 menghindari kebekuan dan memacu pertumbuhan?  Jawapannya terletak pada peruntukan RM232.8 bilion yang merupakan benteng dan pada masa yang sama sebagai perangsang. Juga perlu dinyatakan bahawa “dekad yang hilang” yang dialami oleh Jepun pada tahun 1990-an, kini menghantui sebelah menyebelah Atlantik. 

(Nota:  Tulisan asal makalah yang pernah diterbitkan dalam Dewan Ekonomi, November 2011.)